事件      公司發佈23年中報，23H1公司實現營收215.71億元（+4.86%），歸母淨利2.13億元（-24.02%）；23Q2實現營收119.91億元（+7.77%），歸母淨利1.19億元（-28.87%）。

□ 營收端保持增長，利潤端承壓，3D 打印結構件實現批量交付。

分業務看：1）金屬材料板塊：銅基材料營收206.71億元(+4.89%),毛利率2.87%(-1.56pct);鋼基材料營收3.42億元(-19.98%),毛利率1.31%(-3.79pct)，該板塊業務雖然受到行業競爭格局、國內外宏觀經濟環境及下游消費等因素的影響，市場盈利空間壓縮，但整體仍維持穩健的發展。2）碳纖維復材及高端裝備板塊：碳纖維復材(子公司天鳥高新)實現營收3.18億元(+6.53%)；高端熱工裝備及新材料(子公司頂立科技)營收及利潤快速增長，實現營收2.40億元(+44.99%)，淨利潤0.42億元(+114.93%)，主要由於公司3D打印結構件批量交付及碳化。

□ 近三個季度業績環比連續增長，費用端進一步改善。

單季度來看，公司自22Q3以來盈利改善趨勢明確，歸母淨利自22Q3出現虧損後，22Q4即實現扭虧，23Q1環比大幅增長181.88%，23Q2歸母淨利恢復至1.19億元，環比增長25.19%，展望下半年公司業績有望繼續改善。23H1公司期間費用率為3.57%，同比下降0.45pct，其中研發費用率為2.10%，較去年同期下降0.5pct，主要由於測試加工費及其他研發費用大幅下降；財務費用率0.40%（+0.03pct）主要系匯兌損失同比上升所致。 

□ 碳化鉭、碳纖維復材等重點項目建設投產穩步推進。

上半年頂立科技繼續增加「碳化鉭產業化項目」的建設投入，現已建成投產，公司在第三代半導體材料領域的產品佈局進一步完善，根據公司公告，產能全面釋放後預計將貢獻2億元左右的年產值。蕪湖天鳥「高性能碳纖維複合材料研發和生產項目」一期工程現已投產，產能及市場均在磨合中，項目效益有待進一步發揮增厚業績。